У компании Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ: MLCO) есть все необходимое для того, чтобы превзойти конкурентов в концессионном бизнесе Макао в 2024 году.

Так считает аналитик JPMorgan Джозеф Грефф, который недавно встречался с генеральным директором Melco Лоуренсом Хо и финансовым директором Джеффом Дэвисом. Предполагается, что это была первая встреча оператора City of Dreams с американскими инвесторами за последнее время. Грефф считает, что у Melco есть "боеприпасы" для обеспечения более высоких темпов роста в 2024 году по сравнению с конкурентами в Макао. Это же отмечает и елдорадо казино.

Грефф оценивает акции компании как "сверхвзвешенные" с ценовым ориентиром в $10, что означает рост на 15,7% по сравнению с закрытием в понедельник на уровне $8,64. Хотя за последний месяц акции Melco выросли на 21,86%, в годовом исчислении они упали на 24,87% и находятся на 40,23% ниже 52-недельного максимума.

Из-за проблем, связанных с 2023 годом, акции Melco торгуются по сильно сниженным мультипликаторам, которые разделяют ее собратья по оператору казино в Макао. Акции стоят так дешево, как не стоили уже больше года.

Тем не менее, у игорной компании Хо сильная денежная позиция. На конец третьего квартала у Melco было 1,2 миллиарда долларов наличными, не считая ограниченных денежных средств. Это предполагает определенную стоимость, поскольку рыночная капитализация оператора составляет 3,1 миллиарда долларов, что, возможно, указывает на то, что инвестиционное сообщество не уделяет должного внимания запасам наличности игорной компании.

Кроме того, такой крепкий баланс свидетельствует о том, что Melco сможет обслуживать свои обязательства в обозримом будущем - это важно, если учесть, что долги концессионеров Макао резко возросли из-за пандемии коронавируса. У Melco нет долгов, подлежащих погашению до 2025 года.

В Макао Melco может извлечь выгоду в 2024 году из продолжающегося оживления в массовом и премиальном сегментах, используя усиленный маркетинг и специальные мероприятия для привлечения этих игроков в конкретный административный район (SAR). К счастью, эти игроки и их VIP-ровесники, похоже, не обеспокоены вялостью китайской экономики в целом.

Melco также предлагает инвесторам преимущества географического разнообразия, поскольку она работает на Филиппинах и недавно открыла крупнейшее в Европе казино на Кипре.